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              解读上市公司"理财变奏曲"规模呈裂变式增长

              www.3128564.com 作者威尼斯人 来源网络整理 发布时间2019-02-19 15:49

              解读上市公司理财变奏曲规模呈裂变式增长,理财 上市 裂变式 理财产品

              2018年上市公司购买理财规模上升到1.67万亿高度何种原因使得公司纷纷走上理财之路

              巴菲特说过如果?#24335;?#20877;?#24230;?#21487;以产生可观?#30007;?#30410;则把?#24335;?#29992;于企业扩张否则应该把?#24335;?#36890;过分红的方式返还股东拿去做更有价值的投资

              与巴老理念相背近年来A股上市公司用闲置?#24335;?#29702;财却成了大气候1254家1.67万亿元2018年上市公司理财规模再?#24066;?#39640;峰2019年初?#20004;?#20165;半个月时间已有公司307家发布理财公告在经济下行多数企业缺钱之际却?#22995;?#20040;多公司?#20048;星?#29702;财确实令人费解但事实果真如此

              理财规模呈裂变式增长 

              上市公司买理财有韧性

              上市公司理财始自2011年,南山铝业于当年2月18日购买了预期收益率为2.6%-4.1%?#30007;?#19994;银行兴业金雪球-优选2号理财耗资1.7亿元期限为469天洋河股份则在当年购买了包括13只银行理财产品期限在94天-154天之间金额?#24067;?3.6亿元此后在数量与额度上均呈现裂变式的增长2018年购买理财的上市公司家数上升到了1254家占比接近三成总规模上升到了1.67万亿元见图

              在理财裂变增长的近几年有几个现象值得重点思考

              1.上市公司买理财有韧性自2011年至2018年无论参与理财的上市公司家数与额度均呈现了一定线性相关的上升而大盘指数则在这八年之中出现了3波大调整与2波大的上升可?#20581;?#19968;波三折由此可见无论处于熊市牛市或震荡市上市公司买理财的韧性是很足?#27169;?#20294;2017年与2018年这两年上市公司的理财金额快速上升到了万亿以上尤其2018年达到了1.67万亿的顶峰2018全年大盘指数?#20013;?#19979;跌了25%这或许也?#24471;司?#27982;环境压力之下上市公司有加速转战理财的意味

              2.上市公司分散理财不会出现大规模兑付危机上市公司购买的大多理财产品多为银行货币型产品期限较短额度较分散具有较好的流动性与稳定性2018年购买理财品种最多的杰?#26031;?#20221;在年内共购买了608只理财产品其中银行理财产品551只结构型存款48只2019年伊始又购买了16只理财产品其中有13只为银行理财产品其余3只为结构型存款产品期限上多在数天至数月不等有的产品则无固定期限仅有几只产品能到1年另外再以购买金额最多的天茂集团为例2018年天茂集团共购买了583亿的理财产品均为兴业银行的结构型存款期限在8-34天不等具有较?#24247;?#28789;活性

              3.上市公司钟情理财具有普遍性近年以来有不少公司连续多年购买理财产品比较典型的有恒生电子杰?#26031;?#20221;仙坛股份紫金矿业二六三银泰资源金龙汽车吉比特等这些上市公司在2013年至2018年期间存在?#36797;?年连续购买理财的现象其中恒生电子有2012年至2018年连续7年购买理财的超长记录与此相对也有少数公司之前连续多年购买理财2018年却因现金流吃紧不得不暂停如森马服饰深赛格登海种业杉杉股份建研集团等

              经济压力下上市公司再投资受阻

              上市公司购买理财的现象已成为主流但这并非?#26102;?#24066;场所应有现象当前经济大环境不景气公司的现金?#26102;?#38590;以进?#24615;?#25237;资无奈之下只能随大流获取相对稳定的理财收益?#26102;径际?#36880;利?#27169;?#35841;也不会为一个5%稳定收益的理财放弃一个有30%预期收益的好项目但现实是经济压力之下实体经济举步维艰?#19994;?#20540;得投资的好项目?#36873;?/p>

              2018年社会融资规模存量增长9.8%增速比上年低3.6%2018年狭义货币M1增速出?#32622;?#26174;回落同比增长1.5%比上年同期低10.3%2018年在去杠杆和贸易战阴影下整体消费不足投?#24066;?#24515;下滑经济压力是明显的?#25104;?#21040;?#26102;?#24066;场上定增?#21697;?#32929;成群结队出现并购市场不济很多上市公司主业难以维系而具有相对稳定收益的理财市场成为了上市公司谋利的重要途径之一这就给人一种市场越不好越爱买理财的错觉而在这背后也深刻反映了上市公司手握?#26143;次?#22909;项目可投无产品线可扩的?#29616;?#38382;题

              相较于前几年2018年上市公司手中货币?#24335;?#30830;实多了截至2018年三季度A股市场整体货币?#24335;?#37327;是9.63万亿元而2017年与2016年的三季度数据为8.84万亿与7.86万亿从理财的上市公司来看2018年理财金额居于前100位的上市公司中以2017年末的货币?#24335;?#22312;30亿元以上的有37家排名第一的广汇汽车货币?#24335;?#20026;324亿元其在2018全年共买了118只总金额达136亿元的理财产品与此同时公司业绩增速明显放?#28023;?#33268;使股价在2018年下跌了48%在主营业务萎靡之下公司只能用手中?#26143;?#22823;量购买理财以图增厚盈利

              货币?#24335;?#26368;少的为银泰资源2017年末其货币?#24335;?#20165;为3700万元而2018全年银泰资源竟以自有?#24335;?#36141;买了448只合计92亿的理财令人大呼其为理财界高手对于如此?#26696;?#26438;式理财深交所曾在2018年初抛出过问询函而公司给出的回复是不差钱?#20445;?#38500;了货币?#24335;?#36824;有相当一部分理财余额等?#24335;?#26469;源足够给予其理财本钱支撑另外购买理财数目最多的杰?#26031;?#20221;也是个不差钱的主杰?#26031;?#20221;主营业务为工业缝制机械的研发ROE自2013年至2018年?#20013;?#36208;低自2017上市伊始就开启了理财之路至2018年一并摘得?#26031;?#20080;理财家数之王的头?#21361;?#36141;买理财的总金额达71亿元其2018年三季度流动负债为12.74亿元流动资产为24.7亿元货币?#24335;?#20026;1.46亿元

              不仅?#26143;?#29702;财还?#26143;?#20998;红的公司

              在2018年的1254家买理财的上市公司中截至2018年三季度仅有14家自上市以?#27425;?#20998;过红其余上市公司中上市分红率在20%以上的达656家在90%以上的有4家分别为ST圣?#22330;?#23433;达维尔三雄极光世嘉科技平均上市分红率为23.8%高于A股全部上市公司23.2%的平均水?#20581;?/p>

              那么这些热衷理财上市公司之中本身保持较高分红在手?#24335;?#20805;裕有一些兼具?#20048;到?#20026;合理且业绩较好的个股存在一定的投资机会据统计在1254家理财上市公司中有842家2018年三季报净利呈现增长占?#21364;?7%此外在477家发布2018年的标的之中有376家有望实现全年增长其中?#34892;?#20844;司?#20048;?#19981;高利润大幅预增而且例年在分红上面较为慷慨见附表

              上市公司买理财表面上看似不务正业?#20445;?#20294;也有其本身的合理性与存在意义此外上市公司理财也可以看做一个风向标当上市公司将闲置?#24335;?#25509;连?#24230;?#39033;目产线等实业上从而可以获得较好的?#26102;?#25910;益从而不再?#25918;?#20080;理财牟利之时或许就是经济要好转了?#26102;?#24066;场将迎来转折的机会

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